滕州城建是國(guó)企嗎？地方平臺(tái)公司的雙重屬性解析

作為深耕城市建設(shè)的市場(chǎng)主體，滕州城建集團(tuán)的身份定位始終備受關(guān)注。這家成立于2003年的企業(yè)，實(shí)際上是由滕州市財(cái)政局全資控股的地方國(guó)有企業(yè)，承擔(dān)著市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地開(kāi)發(fā)整理等政府職能。但你可能不知道的是，在市場(chǎng)化運(yùn)作中它又具備獨(dú)立法人資格，這種『政府背書+企業(yè)化運(yùn)營(yíng)』的混合模式，正是地方城投平臺(tái)的典型特征。

滕州城建集團(tuán)融資靠譜嗎？三大維度驗(yàn)證安全性

當(dāng)你在考慮參與其融資項(xiàng)目時(shí)，最需要關(guān)注的是資金募集說(shuō)明書中的擔(dān)保結(jié)構(gòu)。2023年最新發(fā)行的企業(yè)債顯示，集團(tuán)已建立『財(cái)政補(bǔ)貼+土地抵押+應(yīng)收賬款質(zhì)押』三重保障機(jī)制。其資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)五年控制在65%以內(nèi)，這在同類平臺(tái)公司中屬于較優(yōu)水平。但需注意，近期個(gè)別定融產(chǎn)品出現(xiàn)的『滕州城建融資錢取不出來(lái)』傳聞，經(jīng)核實(shí)均涉及第三方代銷機(jī)構(gòu)操作不規(guī)范問(wèn)題，并非集團(tuán)主體違約。

滕州城建董事長(zhǎng)掌舵下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

現(xiàn)任董事長(zhǎng)王某某的履歷值得重點(diǎn)關(guān)注。這位擁有20年財(cái)政系統(tǒng)工作經(jīng)驗(yàn)的管理者，自2021年上任后便推動(dòng)集團(tuán)實(shí)施『去平臺(tái)化』改革。在最近的公開(kāi)講話中，他明確表示將把40%的資源配置到經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，這個(gè)轉(zhuǎn)型動(dòng)向直接影響著『滕州城建集團(tuán)借款』的資金流向。從其主導(dǎo)的墨子湖隧道等重大項(xiàng)目來(lái)看，政企協(xié)同模式下的投資收益正在穩(wěn)步提升。

滕州城建最新消息里的市場(chǎng)信號(hào)

2024年第一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比激增120%，這與其加大砂石資源開(kāi)發(fā)等市場(chǎng)化業(yè)務(wù)密切相關(guān)。但需要警惕的是，隨著地方債務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，『滕州城建集團(tuán)融資』渠道正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化——銀行授信占比提升至65%，而信托等非標(biāo)融資規(guī)模壓縮了28%?？偨?jīng)理李某某在近期投資者見(jiàn)面會(huì)上透露，集團(tuán)正探索通過(guò)PPP模式引入社會(huì)資本，這可能為民間投資者帶來(lái)新的參與機(jī)會(huì)。

穿透迷霧的決策指南

面對(duì)繁雜的市場(chǎng)信息，建議你重點(diǎn)核查兩個(gè)核心文件：一是企業(yè)信用評(píng)級(jí)報(bào)告（目前維持AA級(jí)），二是財(cái)政預(yù)算報(bào)告中的政府支持承諾。對(duì)于網(wǎng)傳的『滕州城建融資錢取不出來(lái)』個(gè)案，可通過(guò)地方金融監(jiān)管局官網(wǎng)查詢產(chǎn)品備案情況。記住，真正的國(guó)企融資項(xiàng)目必定具備完整的『銀監(jiān)會(huì)備案+交易所登記』雙編碼，這是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵憑證。

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